"Giá cả" và "giá trị" - Rủi ro thật sự hay là cơ hội mới?

Cũng đã khá lâu rồi thị trường chứng khoán mới có những biến động mạnh sau "giai đoạn bình thường mới" ảnh hưởng của dịch Covid trong suốt năm 2021.

Nếu Anh Chị nhà đầu tư đã theo dõi những video của Thảo trong suốt thời gian vừa qua thì cũng có thể thấy Thảo liên tục cảnh báo về sự tăng nóng của nhóm cổ phiếu vốn hoá nhỏ và BĐS. Và thật lòng mà nói bối cảnh trong khoản thời gian vừa rồi cũng chưa phù hợp với góc nhìn dựa trên phân tích cơ bản. Tuy nhiên, tại thời điểm Anh Chị đọc được bài viết này hy vọng có thể mang tới cho Anh Chị những góc nhìn khách quan nhất để quản trị danh mục hiện tại và cơ hội đầu tư trong năm 2022.

Chúng ta cùng điểm qua điểm giống và khác nhau của đợt giảm này so với những đợt giảm trước vào năm 2021?

Điểm tương đồng:

+ Hầu hết các đợt điều chỉnh xảy ra trong khoảng thời gian ngắn với tốc độ tâm lý lan toả nhanh

+ Thị trường tạo đỉnh điểm số và sau đó Tình trạng tài khoản hầu hết rơi vào tình trạng "xa bờ" đặc biệt là những nhà đầu tư không quản trị rủi ro tốt.

Điểm khác biệt:

Năm 2021 hầu hết các đợt điều chỉnh đều xuất phát chính từ những tác động tâm lý chính yếu từ Covid. Khi đó việc đầu cơ thái quá ở một số nhóm Ngành không rõ nét như hiện tại. Khi các đợt điều chỉnh xảy ra thì hầu hết các nhóm Ngành đều bị điều chỉnh chung.

Tuy nhiên, nhịp điều chỉnh gần đây (17.01.2022) thì trước đó đã xảy ra tình trạng đầu cơ thái quá hay gọi là tình trạng tăng nóng diễn ra ở một số nhóm Ngành. Và tình trạng này diễn ra trong khoảng thời gian tương đối dài. Mà khi nguyên nhân lớn thì hậu quả cũng lớn tương ứng. Điều gì đến cũng đã đến. Khi bị điều chỉnh thì các nhóm Ngành này bị điều chỉnh rất sâu mặc dù về điểm số không bị điều chỉnh quá lớn.

Vậy đâu là nguyên nhân dẫn tới tình trạng này?

+ Một trong những nguyên nhân có thể kể đến là dòng tiền tham gia đầu tư trong bối cảnh hiện tại

Có thể thấy giai đoạn Q3,Q4 là giai đoạn bùng nổ của dòng tiền tham gia mới của thị trường vì vậy tính chất đầu cơ sẽ không tránh khỏi 1 phần ở dòng tiền mới này.

Về yếu tố này có thể khẳng định:

- Nhu cầu về đầu tư tài chính đặc biệt là Chứng khoán đã trở thành 1 xu hướng chứ không phải tâm lý nhất thời nhưng trong 2020 => Chất lượng thị trường đã hoàn toàn thay đổi so với giai đoạn cách đây khoảng 10 năm.

- Ngược lại: 1 trong những đặc điểm của dòng tiền mới là hay thích đi theo đám đông ngắn hạn nên dễ tham gia vào những nhóm cổ phiếu tăng nóng ngắn hạn và hoảng loạn bán bằng mọi giá khi có rủi ro xảy ra.

+ Một trong những nguyên nhân tiếp theo có thể kể đến là "Kỳ vọng quá lớn về Lợi nhuận DN": ở giai đoạn hiện tại đặc biệt là nhóm cổ phiếu BĐS và nhóm cổ phiếu vốn hoá nhỏ có tốc độ tăng giá khá nhiều lần so với tốc độ tăng trưởng Lợi nhuận thực tế của DN. Đối với Thảo, giá trị nội tại của DN là cái nền tảng. Khi giá cả vượt quá giá trị mà con số ở đây tính bằng lần thì việc điều chỉnh là điều-không-thể-tránh-khỏi!

+ Một vài sự kiện tiêu điểm: Tân Hoàng Minh bỏ cọc, hoặc sự kiện "Bán chui" trong khoản thời gian vừa rồi như Thảo chia sẻ trên video gần nhất. Thì trên góc độ đánh giá cá nhân Thảo cho rằng đây là chỉ là chất xúc tác chứ không phải nguyên nhân cũng như là bản chất của thị trường ở thời điểm hiện tại.

=>>Vậy sau tất cả những nhìn nhận trên câu hỏi được đặt ra là: Thị trường giai đoạn sắp tới sẽ như thế nào?

Có thể khẳng định đây là nhịp điều chỉnh cần thiết và xu hướng thị trường vẫn còn duy trì đà tăng trong năm 2022 dựa trên cơ sở tóm tắt sau:

+ Những DN có tốc độ tăng trưởng LN không theo kịp tốc độ tăng trưởng về giá sẽ điều chỉnh trong ngắn hạn để cân bằng: đó là điều tất yếu. Giá cả sẽ phải quay về đúng với giá trị.

+ Chất lựơng dòng vốn tham gia TTCK sẽ vẫn được duy trì đặc biệt là dòng vốn từ nhà đầu tư cá nhân thay vì nhà đầu tổ chứ hay nhà đầu tư nước ngoài.

+ Các nền tảng về yếu tố vĩ mô đang là yếu tố hỗ trợ cho kinh tế đây là yếu tố trọng yếu cũng là then chốt nhất của các DN.

Trên đây chỉ là những góc nhìn ngắn gọn và tổng quát nhất. Không đi sâu vào chi tiết thị trường, Ngành, Cổ phiếu, Danh mục đầu tư. Nên nếu Anh Chị nhà đầu tư quan tâm và cần hỗ trợ xử lý và tái cơ cấu danh mục thì Thảo có thể hỗ trợ những dự báo và dự phóng chi tiết nhà đầu tư có thể tham gia và thảo luận chi tiết TẠI ĐÂY

Nguyễn Thị Bích Thảo - CTCP Chứng khoán Yuanta Việt Nam - Mobile/Zalo: 0333003915

👉Mở tài khoản online TẠI ĐÂY

👉Kênh Youtube Chứng khoán & Đầu tư

👉Room Zalo TẠI ĐÂY

👉Anh Chị inbox cho Thảo trước để tránh trường hợp là môi giới Mobile/Zalo: 0333003915